男人皇宫

在十年的升值过程中，人民币相对美元、人民币有效汇率升值均达到30%以上。05年7月至15年7月，人民币相对美元累计升值33.3%，人民币有效汇率升值达44.9%。而同期美元指数升值幅度仅为8.5%。但持续升值并未抑制中国贸易顺差的扩大，显示中国的贸易顺差更多由结构性因素所驱动，汇率并非核心因素。尽管人民币相对美元或一篮子货币均大幅升值，但中国贸易顺差并未出现下降，而是进一步大幅增长。这一反常现象显示，汇率水平不是中国持续积累贸易顺差的主要原因，而贸易顺差可能更多与其他结构性因素之间有更为紧密的联系。

📅下周将公布财报的大公司有：周一，花旗集团（C）；周二，摩根大通（JPM），高盛（GS），富国银行（WFC）、嘉信（SCHW）；周三，奈飞（NFLX)（盘后），美国银行（BAC）；周四，微软（MSFT)（盘后），摩根士丹利（MS）；周五，贝莱德（BLK）。

今年3月，美国玩具反斗城重组失败，申请破产清算，其在美国的735家门店相继关闭。与此同时，澳洲所有门店已于今年8月全部关闭。尽管美国玩具反斗城在申请破产保护的公告中已经写明，美国和加拿大以外的255家特许加盟店和亚洲合资企业不在此次申请破产之列，但是破产阴霾仍影响着亚洲消费者对反斗城品牌的信心。

麦肯锡、普华永道、毕马威、德勤、安永5家咨询机构金融团队相关负责人均对《海口市金融业发展规划》提出了初步设想。大家普遍认为，在发展规划上，要开拓思路、创新制度，可朝国家级对外合作平台、新兴金融以及产业金融等方向发展。根据要求，《海口市金融业发展规划》要围绕海南自贸区自贸港建设，立足海口实际，对标世界一流的金融中心发展，以大规划、大格局统领海口市金融业的创新发展，服务海南国际金融中心建设。五大咨询机构将在1周时间内拿出规划提纲，海口将通过专家评审择优选择方案。

中共中央政治局常委、时任国务院副总理汪洋曾在《人民日报》发表署名文章指出，自由港是设在一国（地区）境内关外、货物资金人员进出自由、绝大多数商品免征关税的特定区域，是目前全球开放水平最高的特殊经济功能区。值得注意的是，此次国务院在《方案》中对上海自贸区临港新片区的定位正是“具有较强国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区”。

正文1广场协议：贸易是表象，货币政策协调是核心85年的广场协议，看似是由美国持续扩大的贸易逆差引发日元和德国马克等顺差国货币的大幅升值；但其背后的深刻背景，实际上是美国承担了应对发达经济体普遍滞胀的货币政策责任后，所要求的一种补偿，而彼时布雷顿森林体系崩溃仅仅十余年，发达经济体之间仍很大程度上习惯于这种直接的货币政策协调，从而令日元和德国马克短期内升值成为可能。